夏则资皮、冬则资絺，以待乏也

大市不妙，自己的组合也开始回吐今年所有的涨幅，
为了加码摊平，自己投入股市的投资母金不断增加，可悲的是即便如此，单月里自己的投资回酬不但没有增加，
反而单月就蒸发不见了30%。

说实在，我不怕股价跌，我坚信通过股票股权投资是除了创业以外，可行的合法致富途径。
而且当股票跌的越深，买入的风险就越小。
就这样从2月份起，自己就波动不断的股市里不停的投入资金。
买着买着，3个月的时间，对比2017年尾自己已加码投入了超过48%的新资金进股市了。
我就只怕自己现金不够而已，加码加到现金花尽之日，大市都还没有回调的话，就屌了。
加码之余也要非常谨慎，4月份有两笔大钱要出：
一就是Income Tax，我一贯来都没有缴交PCB，都是一年来直接缴一次性税；
第二就是刚下了定金买了一辆车给老婆，由于没有向银行借贷，因此大概四月是就要直接现金支付剩下的余额。
钱投资了在自己认定的好公司里其实没有坏处的，因为他们未来将带回来丰厚的回酬或股息，
但若大部分股项都住在高高的套房里，那时我就要过拮据的日子了。


因为我相信股权投资能致富，因此我有个小小愿望，就是靠着投资，期望一点一滴地累计3百万的投资组合。
以6%的平均股息来计算，平均每月得到的被动收入为马币RM15K。
到时一份工资、几份自己公司的股息、再几份自己所投资上市公司的股息，退休财务自主的日子指日可待。

可原本的计划是每月一点一点的投资，只要退休前达到就OK了。
可就因为自己向来都是“追低不追高”的人，所以股价跌自己就很进取不断加码，所以动荡的股市一直都是让我在股市里“花大了”，
虽然钱在股市感觉很有成就，也可以提早达到目标，但是每月都担心自己不久将来钱不够用或周转不来。
大市跌，不怕，就一直place买盘排队。结果又对上了~
对上时又开心又不开心，
开心是以低价买到摊平了，不开心是对到表示股价又冲低跌了，买到就要转钱T+3支付，自己的储备金又少了。
股项因为摊平Risk也减低，可现实生活因为又买股了，现金减少Risk提高了。好矛盾。

夏则资皮、冬则资絺、旱则资舟、水则资车，以待乏也；
前提就是自己要懂得判断，储备要厚，也会预算。



今天回到家，感觉意外的是我收到来自泰国的邮包。居然是泰国汇商银行SCB的年报通知和股东大会邀请。
虽然不管马来西亚或是泰国，我都清楚明白股东的权益。但是还是第一次收到来自国外的股东通知书。那一霎那，还真让我有点自满。

就和马来西亚一样，所谓的年报简报通知不是年报，
因此没有华丽的封面，就一些资料通知4月5日下午2点地点在SCB Head Office, Ratchadapisek召开股东大会。
文件里头还有一堆满满英文字年度简报和年度大会的Agenda，还有一个光盘CD，
但平时看SET的资料，其实要公司有最新更新的英文资料(news/ announcement)不容易。很多都没有，一些有一些则还错误百出。
为此今天收到的这一份，不晓得是不是SCB而已，无论如何看得出泰国企业想要跟上时代和照顾国外投资者的用心。
让我这个国外投资者感觉好荣幸。
当然既然他们能够把通知书寄到国外来，我也同样的像之前BURSA和MAYBANK的一样，
给SCB发了一封电邮要求一本完整美美的Print Form 2017 Annual Report寄来马来西亚。期待会收到。




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AEONCR与目前的股市

朋友问我对AEONCR的看法，我个人持有AEONCR 1,200股份，
虽然近来AEONCR掉了很多，但我觉得现在还不是“被低估”的时候，我想外面还有很多比投资AEONCR更好的选择。

我是大约2016年开始累计AEONCR，当时买的价钱在每股RM13.x ~ RM14.x，PE是8.x/9.x，DY大约4.x%。
之后在AEONCR派1：2 Bonus Share 和 2：1 Right Issue后，股价继续往上又回到RM14.x（PE 12.6，DY 2.x%）。
我卖出全部的AEONCR-LA。 从PE 8来到PE 12，DY从4.x%掉到2.x%。我陆续卖出部分的AEONCR股。（看：AEONCR）

基于高位陆续卖出了拿回本钱，所以最后剩下这1,200股是免费、无本的股份了，放着领取股息。
朋友笑我有钱不买多点、卖又不卖完，留着每年只拿几百块的股息，给人笑。卖完拿钱收进袋子不是更好么？
我回应朋友说，这些都是没有本钱了的，所以没有心理压力，
再来我又不是志在短期的盈利，我希望未来有源源不绝的股息，没有本钱又有股息不好么？
现在虽然只有1,200股，但当股价跌的时候，我再买，股价高后再卖，如此重复。
不知不觉有天老了，到时就不是只有1,200股了。可能累计很多了没有本钱的股份了。一直有钱收，不是更好么？
另外，我个人的买卖操作我自己的事，钱是自己的，输赢也和别人无关，有什么好笑哦。

KLSE SCREENER内所显示的其实并不Update。 如果我投资的话，我想PE在低过9/10，或DY 应该要大过3.5%。 以每股RM12.7来看，其实PE 10.93, DY 2.93%。为什么呢？ AEONCR去年派了一次Bonus Share和一次Right Issues， Right Issue在不停转化成母股。 总股数一直在增加中。 以最近两次的股息，一次每股派息RM0.325（看季报RM46.8m，共144m股）， 另一次是每股RM0.2113（看季报RM45,631m，共216m股）， 可见派息大约在46M左右，两次加上来全年共派息RM92.431m。 注：今天的股数是248,753,983。 所以每股股息：RM 92.431m/ 248,753,983s= RM0.371/share 以目前RM12.7来看，DY= 0.371/12.7 =0.292%。不是3.71% AEONCR也在和税收局fight着2010到2016年间税务罚款RM96.81m， 最后一季度现金流RM159.8m，如果正判，不多不少一定会影响派息。 （税罚差不多相等于一年股息）。 来季，我看好AEONCR的营业额对比去年同期会提升， 但是净利方面要冲破去年同期80m看来不容易。 当然绝对会超过上一期。 2018, 如果AEONCR还是有能力发放并增加到RM95m总股息的话， 那么以目前母股增加的速度，粗略计算为255m股 ， 那么2018年，每股股息依然为RM95m/255s = RM0.37， 对比股价每股12.7，也是依然大约为2.91%。 如果要股息回到3.5%或以上，股价大约为RM10.57方为理想。 若要PE大约9.5或以下，则理想股价也必须低过RM11。 可是如果...就如如果AEONCR因为IRB或其他因素，派息减少更低呢...？ 不是说AEONCR不好，只是以这些数据来道出我个人意见， 与其投资AEONCR，你会有其他更好的股项做选择。

当然以上都是我个人的意见，虽然以图标来看，股价跌很多，让朋友也蠢蠢欲动。
做为一个基本面的粉丝，除了本身行业要Growth，我惯用PE、DY、Gearing、ROE和Cash来选股。
AEONCR很不错，但是不是我现在投资的对象。
我不晓得股价在短期的未来会上还是会下，但是目前来说，我不会加码。
反而伴随特朗普开出了贸易战第一炮后，美国升息，面子书的资料外泄，和解散国会迎接大选等因素，
马股充满了很多很多不确定的因素，也动摇着投资者们的信心。综合指数随着起伏。
今天的马股大跌了15.5点，WATCHLIST都是红红的股项。目前指数在1861.93。
几天的时间，自己已经接了不少刀子，包括GADANG, SUNWAY，KIPREIT，KAREX，EKOVEST，也包括泰国的SIRI和SCB。
截至目前3月份对比2月尾，投资母金增加了22.72%，但是投资回酬对比2月尾却蒸发了25.42%。

今天收到了Bursa Malaysia Berhad寄来的年报， 先前想到可能去也可能不去28日的年度股东大会， 而且就算去也懒惰拿厚厚的年报走来走去， 所以就直接在网上要求公司邮寄过来。 大约4个工作天就收到了。不错。 同样的，昨晚自己也发了电邮给MAYBANK让他们把年报邮寄给我。 应该下星期会收到吧。 马银行的年度股东大会落在4月12日。 3月29日，则是EKOVEST就收购案的EGM。

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最没有贡献的就是见钱眼开的小股民

前一阵子和一位朋友聊天。他是某上市公司管理层的C level之一。
突然想起他们公司的股价在马股里长期低迷，是仙股之一。
我也很随意的开个话题问问他每年有没有小股东问你们股价的问题?

他回答:
在一间上市企业的结构里，其实对公司最没有贡献，也最没有loyalty的就是shareholders了。
公司如果有事，他们不会和你共患难的。不用太刻意理会，做公司该做的事就好了，
重要的是要顾好公司的benefit和老板的benefit就可以。

从这里，我抓到几点:
1. 我无法否认，其实小股民的确是对一家企业最没有贡献。
小股民在公开交易市场买入公司股份，期待分享公司的成果，但他们所支付的钱不是给公司的。
再不然就是他们买入后就只期望在短时间内得到很多很多倍的投资回酬，然后离场。
但无论前者还是后者，他们都没有为公司带来任何一丝的营业额或净利。他们只想分钱，越多越好。
2. ‎我在想会不会所有的管理层每次在开年度股东大会时，其实也是想着同样的事，
会议里一一回答小股民的问题，当有质疑，责备或建议时，是无需刻意理会。
3. ‎虽然说买入上市公司的股份，你也老板之一，理论上实际上是没错。
但现实里管理层眼里的老板其实就只是会在公司里出现，坐在会议室里最大张位子的那个而已。

虽然话很难听，但心里我不能否认也其实默默认同。
自己也曾是上市公司的老板/股东/董事。每年每季或许就是开会发文稿解释公司的进度。
但偶尔压力太大了，脑子里就是妈的:
公司业绩不好，我股份更大压力更大，还要安抚你们这些小喽罗。
业绩差，你以为我想啊~ 静静别吵就是了。
不用你讲，我们一定会努力改善业绩，你们什么都不会，也什么都没做，那就不要吵~

可能是自己走过了这条路。
企业上市除了释放企业价值，另外就是在上市时对大众发股筹资供未来发展。
之后在公开交易市场挂牌后让当初出资了换成股票的股东可以自由向其他有股票的人买进更多股份，或卖出自己那份套现拿回自己的钱。
几次转手之后，持有股票的都已经不是当初上市时的出资人了，
所谓的"股东"在交易平台买与卖都和公司没半点关系也和公司的日常运作丁点关系、贡献都没有。
如果有天公司要更多的钱，又再通过这个平台再次筹资。日常的买和卖的确也和公司没有半点干系。
有时看到一些股民买入后，公司股价插水，他们就去股东大会骂管理层。当初你高价买入的钱又不是公司赚了你的钱。
公司股价上上下下还是不上不下，在公开被监管的交易平台和其他的普罗大众公平买卖，愿买愿卖。
你买卖股票招致资本亏损关公司什么事啊？

听了他的话后，我也不得不承认这是个不能说的事实。
所以在股票投资的路上，我都秉持自己研习自己喜好的公司，
出席股东大会只是想了解公司更多，学习看看企业最高管理人的presentation，顺便看看有什么东西拿。
股价插水或什么的，一就是市场永远都是不理智的，不然就是自己的问题了。怪不得其他。

无论管理层什么想法建议，他们拥有大股份控制权，肯定是会对自己先有利。
如果要在股票投资路走更远，不要盲目相信"诚信"或"帮你赚钱"的公司老板，
想百战少殆，你必须具备对生意的敏锐，看人的本事，和会计的知识。
和创业不同点就是有人替你管理。但你的"春袋"肯定的是被那个管理的人抓住的。别太在意，只要最后还是能赚到就可以偷笑了。
你吵多了，你是股东又如何，把你吃掉就算了。

写自在从曼谷飞回吉隆坡的飞机上。



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泰国和马来西亚银行同业指标

心血来潮，自己从下面各自银行的季报里收集了最新的一些银行指标。
大家可以参考参考。看看泰国的银行和马来西亚的银行是否有共同之处。
另外从下你就可以比较基本面什么叫好，什么叫差。

Geographically	Malaysia			Thailand
Bank	MBB	CIMB	PBBank	KBANK	SCB	CIMBT
Price	MYR 10.44	MYR 7.15	RM 23	THB 230	THB 148.50	THB 1.09
PE	15.1	14.46	16.23	16.03	11.7	85.75
PB	1.56	1.38	2.37	1.58	1.39	1
NIM	2.36%	2.63%	2.28%	3.44%	3.23%	3.89%
DY	5.08%	3.51%	2.57%	1.74%	3.70%	-
Cost to Income	48.70%	51.80%	31.9%	42.31%	42.30%	57.9%
ROE	10.38	9.34	14.64	10.24	12.37	1.29
ROA	1.02	1.21	1.8	1.69	1.80	0.16
LDR	93.80%	90.80%	95.36%	95.96%	97.2%	96.8%
Net Profit Margin	22.15%	34.66%	34.12%	19.03%	25.86%	2.25%
GIL Ratio	2.34%	3.40%	0.5%

银行业很多指标其实自己也不太懂，学习中，
其实没有Mentor，在网上找查，很多看了自己也不太明白。
但是我喜欢银行这个行业，就是你给我钱，我替你保管同时回赠你一些利息，
背地里其实我会把你给我的钱拿去投资或借贷给别人，再算别人更高的利息。中间就是我的赚幅。
银行业兼顾国家的财经稳定发展，协助国家或个人个体成长，帮助有需要的人，
我觉得银行是不灭的，因为不管什么时候，需要钱来发展的国家还是企业，都只能来找银行，
只有银行能有高现金的储备共借贷发展，只是随着时代的发展可能出现一些变化而已。
成熟的国家银行业也相对成熟，管制严不容易倒闭，后面也有国家在Support，
有天如果真的发生银行业倒闭的话，应该是经济大崩盘了，民间大大小小的企业公司伤亡应该更为严重吧。

目前来说，自己持有了马来西亚马银行（MAYBANK）、马来西亚联昌集团（CIMB）和泰国汇商银行（SCB）。
除了以上的一些基本指标，投资的时候，自己也会优先选择那些有明确动作致力发展线上Fintech的银行。
毕竟移动支付、或手机银行将是即将而来的趋势。

原本自己还想把香港上市的CCB（中国建设银行）、ICBC（中国工商银行）等纳入这资料收集里，
因为这些它们的PE和DY比较起来都比马来西亚更为吸引（ICBC PE 8, DY 3.88%，CCB PE 8, DY 3.77%），换句话说就是低估。
只是中国银行同业庞大的债务让投资者想投资又却步而已。
另外只是很多资料不齐全，自己没法找到。所以暂时还是算了。迟点再做。




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单日半天纸上亏损破两万

今天还真值得他妈的纪念~，截至午休闭市时，吉隆坡综合指数跌9.41（-0.51%）来到1,838.96。
可自己的组合破纪录首次蒸发超过马币两万。半天就没了两万，还是第一次呢。
突然想到周星驰戏里有一句话：“我一分钟几百万上落，陪你踢波！！？？”。
哈哈哈。虽然自己没有几百万上下，但是每天几万上下偶尔还是有的。

先前自己也趁股市波动的时候尝试捞一些建筑股项如GADANG，EKOVEST，SUNWAY以及KIPREIT。
结果这些股项除了SUNWAY外也都在今天一起下挫贡献“纸上亏损”。
其中KAREX今天更是在0.865再跌到最低RM 0.79，闭市时报RM 0.795（-7.51%）。
我继续地在血泊里弱弱的加码...。

用KLSE SCREENER看股，组合在早盘的波动里一度出现单天纸上亏损超过RM 25K+，只是最后缩小到-RM 18K+。
3月才几天交易天就让我的组合回吐包括一月份的涨幅了。对比二月尾，投资回酬大跌19.91%，投资母金则在加码摊平下大增了30%。
但回头细细想想二月份好像也是这个样子，到月尾突然反弹。

虽然说作为一个价值投资的信仰者，不应该对短期的波动过分反应，
只是我还没到神的阶段，虽然说股价跌不在意，而且可以买到便宜。但是这样的跌法，加码都可能加到穷，
没有人可以做到百战百胜，如果一不小心押错了，押要了炸弹，一直以来的加码，就变成血本无归了。
换句话就是本以为逢低买入然后持有，分享未来盈利，结果最后就变成了一盘清袋。这会很可怕的~
所以组合突然大大跌，红红通通的，感觉就不是滋味。说一点都不在乎是骗人的。

今天早上又再少量加码KAREX，就是抱着个心态，有成长就买，以前RM 1.X都敢买，现在RM 0.8为什么不敢。
而且Chairman先生 Tan Sri Dato Seri Arshad都一直在逢低加码买入，为什么我不敢买。怕什么？
另外再加码KIPREIT， 看好来季的REPORT会提高（因为去年只算两个月）。
以最低RM 0.06的股息来算，在RM 0.815买入有超过7%的股息率。在股市波动时不懂买什么就买廉价的高息REIT吧！

EKOVEST和GADANG个人觉得它们的价值有点被低估，虽然如今买入后又再跌更低，
但是每跌一段路，自己可能还是会加码买入。上车就上车吧~
只要不是突然股灾，我还是坚信自己的投资眼光会有回来的一天。

泰国的股市也一样，只可是自己的子弹不多，如今想加码也没钱。乖乖的看、乖乖的等股息。
如今可以做什么？写Blogspot发发牢骚，然后为自己的组合哀悼。



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一周点滴

3月1日是公司的开工宴；3月2日元宵节公司放炮，之后去CSR做施赠贫老。
不知不觉12年了，从创业到今天一家企业能依然屹立不倒，而且还有幸占有市场一定的份额。
还真的要感恩。感谢所有全体同事上下一心，和我们同舟共济让我们能一起走的更远。
年也在星期五CSR后过完了，下星期就一切回归原本。

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股市投资方面，三月份的买卖交易，迎来稍稍的不同。
KAREX在2月份最后一个交易日结束后，放出来的季报让3月1日和2日的股价都挫了下来。
虽然说自己都预了季报不会好，只是没预料股价会随着重挫14%那么多。

3月1日，我徒手重接了下挫中的刀子~ 所以目前还在淌血...；3月2日，再接下一些。

3月份起的中小型市值公司，交易买卖可获豁免Stamp Duty。
所以在加码KAREX后发现不用支付Stamp Duty。
淌血的同时，感觉也有点稍稍的庆幸。这有助于让自己买入的成本减低。
如今投资KAREX刚刚好满一年的时间，从记录里看到去年2017年3月2日第一次买入KAREX每股RM 2.2，
越买就越跌，而我又我逢低就加码，不知不觉从原本只是想小码投资买入Growth的公司（低股息的股项向来都不是我选择的投资策略），
来到现在，它已经成为我组合内的12支股票内的老四了，如今的KAREX每股股价只有RM 0.89。
从股价来看是整整蒸发了60%，至于在我的组合内则是投资亏损-26%。
只有乖乖当个“长期投资者”，依旧相信着等一切雨过天晴后，股价就回来了。

至于雨过天晴是什么时候呢？我想：
1）整体销量包括OBM增加了，
2）马币稳定在USD/MYR 3.9，当美国升息后、大选后，马币可能稍挫。
3）3年的机器投资开销RM 90mil，实现自动化生产，有助降低成本，减少依赖manpower。

潜在的威胁是：
1）永无止境的A&P Cost。
2）Tender Market削价战侵蚀盈利
3）马币继续走强
4）Market Player越来越多

如果问我若股价继续向南，是否会持续加码，
我想我自己还是会每隔一定量就加码，因为信念很重要。
只要Revenue还是一直在增加，自己还是觉得有回来的一天，而且这是个家族生意哦。

昨天也把NESTLE在每股RM 127.4部分卖出，卖出的原因是感觉股价好高~
从开始投资NESTLE以来的一年半时间，股价从RM 75来到RM 128。
虽然没有开番，但是用PE来算的话，就来一番了。所以自己套利离场。剩下NESTLE 300股全部都是免费股~
卖出NESTLE有STAMP DUTY CHARGES，因为NESTLE是大资本。没享有投资豁免。

泰国的投资股项银行SCB和产业发展商SIRI也公布了季报(看:SIRI去年賺28.2億 年跌16.4％)，
SCB每股给与THB 4的股息（相等与DY 2.67%，一年有两次），而SIRI派发每股THB 0.07（相等于每股DY 3.47%，一年有两次）。
话说回来为什么我会选择在一个不太熟悉的环境做股市投资，
因为泰国的银行定期利息只有1.x%，如果把钱投资进入股市反而可以赚取更高的回酬。
既然自己都有了投资的经验，现在就当学习，学多一个地方，也可以当分散投资，同时也让自己的钱增值。
就这样我在泰国开了投资户口，如今看来这个选择是没错的。但就只是选股方面还需更加努力了解国情。泰国的房地产嘛...

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三星 S9/S9+ 又来了~。
自己在也网上预定新款的S9+，价RM 3,799，大约下星期(9-Mar-2018)可以拿到。
从三星 S或Note系列，第一代用到今天，其实没有太怎样非常喜欢。
就只是想到：我从事手机支付行业，打游戏，用手机和多方联络，同时也用手机看股、买卖股票。
因此有一个MindSet “工欲善其事，必先利其器”，
用了三星那么多年，也懒惰转换其他牌子，而且我每年都有买电话的津贴，所以当发现电话电池越来越不耐时，就大约是时候要换了。
拿旧电话Factory Reset后和新电话Trade-In，最后也只是RM 2,000+。然后Claim公家数。



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三月起，又是来到报税的季节了，一直以来我都是报BE FORM，截止日期是30/4（虽然每年都会extend多半个月）。
常常都有人问我为什么我不是报B FORM？
虽然我自己创业拥有公司，但因为一向来都是没有和自己的私人账户、私人的吉林数参在一起。
就像我们参股上市公司，成为股东，是老板之一，但是不代表你需要报B FORM，你依然只需报BE FORM（也比较简单、清晰）。
反正上市还是不是上市，公司派给股东们的股息都是免税的。没有必要拿来烦。
我向来都会早早准备，反正早报迟报都是要做的。
只是又要预算一大笔钱出去了（我没有扣PCB的，免得每次有Refund，而税收局又不Refund的时候，我不敢问、不敢追）。



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二月份总结

二月份季报月，最后的一个星期，除了28日转红外，基本上整体来说是回复上升的趋势。
整个二月份的成绩也随着季报和Annouced 的股息。再次破纪录创新高。
投资回酬对比一月份更是上升了11.09%，对比年头开始更是大涨41.11%。
当然主要也是由于在二月份股市有点动荡，所以共21次Buy In Transaction，和1次的Sell Transaction，
而这些加码、增持买入最后让我在月尾贡献回酬，带动整体成绩。

整个二月份对比一月尾的母金，加码了19.93%， 主要投资在KAREX，KIPREIT，MALAKOF和泰国股市里。 由于适逢春节，和自己公司的一些新规划，对于季报， 其实自己也还没有得空仔细细读所有的季报，都是大约看过和记录， 大致上比较需要留点心眼儿就是KAREX了，自己其实也预了季报不会好看， 但是既然上车了，就好好的当个“长期投资者”吧！ 做为全球最大的保险套生产商，它还是有着自己立足的优势， 就只盼望一切雨过天晴后，彩虹就自然会出现了。 因此继续逢低承接。

投资母金 投资回酬 Jan -0.42% +27.03% Feb +19.93% +11.09%

另外二月份自己也开始泰国的股市投资，把自己的投资区域性的Diversify。
因此现在都有关注泰国的新闻和财经，黄金价格如今也来到一个相当吸引的价位。
可能不久将来自己也会持有一些黄金来分散自己的investment portfolio。

我爱投资，理财真的很重要，理财投资里头尤其最爱投资的是公司股票，
看别人家的公司财报，分析别人家公司的数据，以宏观的角度看世界。
投资是我不断向各行各业学习的推动力。
如今自己的股市组合市值超过百万。
曾今自己计划，只要组合突破3百万，单单股息应该就是可以完全从工作退下来的时候了。
每天只要一点一点的超目标前进，梦想中会实现。


P/S:
三月第一个交易日，KAREX大跌，自己的组合因为NESTLE(-4%)和KAREX(-13.5%)，回吐所有涨幅。
>.< 无言。看：Stock Portfolio



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