三月份投资总结

二月由于人在旅行，所以没有些投资总结。
三月份的投资成绩，结合二月份其实我个人相当开心满意。
在二月分季报月，许多公司陆续公布2023末季财报后，也公布了它们个别的派息数额。
我的投资母金虽然对比开年时只是增加了 +10.90%。
但股市小牛加上这些公司的股息，这让我的投资回酬对比年头大涨了+82.56%。
感觉上股市再努力一点，我短短三个月整体股市的投资回酬对比去年就几乎翻倍了。

如今组合内共有19家公司，可以分为68.39%的马股（11支），21.53%的新加坡股（3支）以及10.08%的港股（5支）。
分别分布在：
61.40%的金融领域（马、新、港）；
23.39%的REIT（马、新）；
  7.06%的交易所（马）；
  2.83%的基建领域（马、港）；
  2.45%的房地产领域（港）；
  1.70%的工业产品领域（马）；
  1.16%的能源领域（马）；

所以我是个保守型的投资者，期望以保本且能收取比银行更高的利息为主，低价买入并长期持有成长且稳定派息的公司！
截至29/3，已公布已领取加上未领取的股息达到了RM76,378.92，这差不多是2023年的61%。
其中数额贡献最大的依次是：
1）马银行Maybank（股息率对比成本4.04%，一年派息2次）
2）KIPREIT（股息率对比成本1.63%，一年派息4次）
3）大众银行PBBANK（股息率对比成本2.72%，一年派息2次）
4）星展银行DBS（股息率对比成本1.68%，一年派息4次）
5）工商银行ICBC（股息率对比成本8.96%，一年派息1次）
6）华侨银行OCBC（股息率对比成本3.42%，一年派息2次）

所以由此可见，我可是偏爱金融股的小股民。
说实在，把钱用来买入不错金融股所获得的股息被动可是比你把钱存放在金融银行内定存收息多很多的。


另外值得一提的是：
1）我把KAWAN卖了，小亏，当初买入是被董事长的个人魅力吸引，
我认为有时候我们投资，除了看钱看数据，也是投人，公司在不同的人手里就会创造不一样的价值。
我被董事长那种活到老学到老，深耕进入基层，对产品品质精益求精的态度所吸引。
另外董事长也对市场投资有着敏锐、不一样的看法。
但最后今天还是决定卖出，因为毕竟我们还是要向现实低头哦。哈哈。
持股3年下来，我看到消费品不是必需品，你的产品好，不代表销售额好。
加上这几年原材料涨价、营销成本增加，但销售额却增长缓慢，另外股息率低。最终，我决定割肉放弃。

2）CTOS的诉讼案败诉，被判罚导致股价从1.4x大跌1.06，我虽然无法在底部买入，但最终在1.25入手了一些，但也在1.32卖出，赚一小波。
我的想法是CTOS败诉后，虽然被判罚，但是他们已经马上上诉，并申请暂缓执行。
一场败诉并没有对它现在的生意造成影响，而且既然是信贷资讯公司，就像RAM那些一样，它们自然就有自己的一套制度信贷评分标准。
评分标准是供给金融业者参考，批不批贷款是金融业者的决定。所以CTOS不该被判。
但感觉在马来西亚，什么都发生。无论如何，如果股价往下跌，绝对是入手的好时机。
事实也证明了，许多大机构、大基金、CTOS大股东Credor事后也大力加码CTOS，所以才让股价如今回到了1.3x的位置。

3）PLINTAS IPO上市，成为马来西亚第一家商业信托，它的模式和REIT一样，90%派息。
派息是依据业务现金流来做定夺，也就是车流量支付的过路费，扣除基础开销如大道维修开销后，就可以拿来派息。
如果以公司模式来说，这家公司并不是家好公司，但以派息股来说，是可以考虑的。
公司也提早预告2024年拿出70mil来派息，70mil/1100mil股，差不多每股0.063。你觉得可以接受就OK了。
IPO的申请失败后，没关系，PLINTAS在25/3粉墨登场后，股价走高到0.99，随后滑落，最后我在0.96（DY 6.56%）时买入。
如果你期望股价短期内去到1.4/1.5，我想着2-3年内应该都没什么可能，除非车流量大增。
但长远看来，随着郊区房地产发展，以及人口不断增加、车流量不断增加，我坚信这是一个可以长期收藏的收息股。

4）香港长和（0001）和长实（1113）业绩出炉，其实随着香港风光不再，业绩下滑已经是预料中的事了。
对比往年，长和盈利减少8.71%，长实则减少了将近20%，两股股息方面也就跟着减少。
这一举动马上也就让股价跟着大跌，长和从每股HKD40+跌至HKD37，而长实从HKD39+跌至HKD32。
我就成了其中的接盘侠，在长和37/38，和长实32+，不断累积。毕竟这两家公司都是好公司，
虽然国家的政策和大环境是影响公司业绩，是公司运营不可控的因素，未来能不能翻身也说不定，
但是以目前的价格来看，也从健康的资产负债表来看，股息率也超过7%，所以我买入。


目前来说，在把KawanFood“处理掉”后，组合内只有两只股处于纸上亏损。
1）长实（1113）-2.13%
2) 东亚银行（BEA）-1.23%




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五月份总结

公司的生意再度萎缩，甚至还收到一些国外的联盟伙伴公司发电邮声称需要生意转型，因此将会同我们解约。
毕竟我们的行业的确是个夕阳行业，看来提早退休真的有望了。
原本2019以为改行好好的做网卖，虽然在疫情期间生意确实不错，爆开来了，但疫情开放后，可以用一落千丈来形容。
如今的税后盈利其实低的不行，就是赚到做、赚到薪水而已。我们甚至在自嘲，我们如今在为国家创造就业机会。
这还没完，前阵子还要被贸消部上门取缔，说我们的货品没有MCMC permit、也没有SIRIM。恐吓着要充公、开罚单。
最后又一轮damage来解决，你懂的 ....。我们开始觉得不如真的退休算了。唉！
LHDN、SPRM、PDRM、KPDN，还有什么没中过？KASTAM？choi choi choi~

5月25日（四），
和中学猪朋死党老友一行8个男人到泰国普吉岛来个四天三夜的Men's Trip兄弟聚会，

5月28日（日），
Men's Trip结束，和老友们在普吉机场挥别，我们明年再见。
但其实我没有跟随离开，我在普吉岛机场等候太太带这两个孩子的到来，随后继续四天三夜的Family's Trip。

5月29日（一），
终于来到为我的14年婚姻画下句号的时候了。
2009年5月19日，我俩在天后宫签下共结连理的法定宣誓书，正式成为夫妻；
2023年5月29日，我俩将在在普吉岛酒店内，以online zoom的形似结束我们这一段婚姻关系。
今天的Online Zoom在大马时间8:30am，也就是泰国时间7:30am，
在普吉岛7:10am起床，简单梳洗后，换好上衣（反正是Zoom，下半身不出镜），和太太分别一个在酒店阳台，一个在酒店房内就开Zoom了。
根据律师给予的链接登入后，先是出示身份证，证明是你自己本尊后，就可以关闭视频了。
直到再次听到叫道我的名字时，从新开启视频，然后法官宣读一些相关文件，律师代为回答，之后问我Setuju tak，就一句Setuju，
过后又听到律师一句“Terima kasih”，我就跟着“Terima Kasih”，没多久就被踢出Zoom了。
之后就收到律师的讯息告知整个过程已经完成了，当Filing完后，会给文件我。前前后后不到5分钟的时间，
不禁让我感慨结婚很便宜但过程很繁琐，离婚好贵，但过程却好简单。

就这样，趁着假期，老婆带着孩子来普吉岛Family Trip，来的时候是老婆的身份，回去的时候她已经是前妻的身份了。
Zoom完成后，大伙一同去吃早点，然后一家人继续开开心心去沙滩玩咯。

五月份投资成绩

整个五月份，我的投资操作的也是蛮多的，因为大市下跌嘛，下跌的股市让我的单子一直Matched中，
Matched中后又再Queued，Queued了又再Matched中，由于自己又不想新资金押的太多，就开始变卖其它股项当作“换马”。
所以大市下跌，自己也就跟着买买卖卖的操作。

投资母金对比四月份再增加12.68%，但对比四月份，投资回酬再减少15.16%。

主要增持在了跌跌不休的银行股新加坡DBS和OCBC，马股的MAYBANK、PBBANK、CIMB，还有就是我偏爱的KIPREIT。

以上买入原因单纯，盈利大幅上升，拨备减少，股价、PE下跌，对比股价DY也大大增加了，是我增加我长远被动收入的入场好机会。

减持的股项主要是TENAGA，还有一点点的KAWAN，以及全数卖出CTOS。

减持TENAGA是因为虽然盈利大幅增加，但财务杠杆越来越高，总债务高达645.5亿（116.69亿短期债务，528.83亿长期债务），
虽然说从最后四个季度的现金流报表来看，最近四个季度的营业收入超过197亿；
资产负债表内短期的应收账款也有196亿，加上背后有政府撑腰，就算它继续借贷，还款也不是什么问题。
但645.5亿的负债，一倍的财务杠杆，只有5.x%的平均PAT，你觉得它是间好公司么？
如果它不是垄断、有政府撑腰的能源公司，我想它就什么都不是了。
我收着因为毕竟它股息还算不错的，但是因为最近很多银行股都在下跌，
所以感觉比TENAGA更好的公司更多的是，就趁着TENAGA在9.6/9.7继续减持。

KAWAN的业绩出来，这一季度外表看来营业额和毛利都比之前来的更高。
但是深入去看的话，Selling & distribution Expenses 同样增加了，使得最终税前盈利9.143mil，反而稍微比去年同期少一点点；
另外在现金流报表内，9.143mil的税前盈利其实包含了将近1.191mil的Unrealised Gain on FX。
如果把这纸上外汇收益剔除的话，预估其实真实的税后盈利其实7mil或不到7mil。

这让我想起董事长之前有说过通膨同样让他感受到社会上很多人其实已经紧衣缩食，大众消费减弱。
因为即便友族的开斋节新年消费浪潮好像也减弱了。
虽然我觉得如今是出于疫情后的复苏阶段，但是我认同如今的钱似乎是越来越集中在一小撮的人身上，
如今普罗大众平民百姓的钱缩水了、大部分人的消费能力其实都下降了。
或许再加上KAWAN的冷冻包装食品也是疫情期间受惠的领域公司，所以如今疫情开放后，或多或少也受点点的影响吧！
当KAWAN在财报公布前，我成功在2.18~2.22减持了一部分换马其它公司。
但当财报公布后，第二天股价马上就塌了。唯有变成“长期投资”咯。

CTOS我是有意当成成长股并长远持有的，但是在大市下跌的时候，我看到了其它更大更好，股息更多的企业，所以全数卖完，换马高息股。

目前持有9支马股（78.86%），两支新股（18.38%）和两支港股（2.77%）。

持有股项里，最大纸上盈利依次为MAYBANK、BURSA和PBBANK，而最大纸上亏损是新加坡的DBS，以及马来西亚KAWAN和TENAGA。

如今截至5月尾，收到的股息达MYR 54,289.28。

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十一月总结

十一月的股市配合马来西亚第十五届全国大选的选情，可谓是高低潮迭起，最终安华终于与如愿当上了马来西亚第十任首相。
虽然未来他即将面对的挑战一点都不少，但从股市反应来看，相对于极右主义的伊斯兰党，
投资者们更乐见一个属于中庸且反腐的政府。
随着新首相上任加上大部分综合指数成分股项交出不错的成绩，外围除了币圈以外也送来不少利好消息，
马股开始出现小牛，马币兑美元也开始走强，我的组合也迎来相当不错的投资回酬。

其中最主要的贡献来自TENAGA，虽然我的TENAGA依然在纸上亏损中，
但借着这次的攀升，我开始计划从TENAGA慢慢套利转马，只是没想到它攀升的速度那么的快。
短短两个星期不到的时间，所挂的单子已经先后在8.42、8.75、9、9.17，交易卖出了一些，最后TENAGA 11月封关在9.39的价位。
卖出TENAGA的原因其实是我看到TENAGA这一季的成绩并不算理想，（也可以看我上篇说到关于我持有TENAGA的想法：9月份总结）
整体来看，如今PE 15.28，PAT Margin只有大约5%，这么低的净利率，我不如买REIT不是更好，股息就已经比5%高了。
而且借贷方面越来越高，Gearing 超过1，ROE 6.x，股息也随着股价升高，如今DY只有4%而已。
如果股价持续低迷，因为不想割肉，所以或许继续持有，也或许趁低继续加码。
但既然如今股价升了上来，所以我就乘机慢慢挂卖单，以期降低TENAGA在我组合内的比重。如果未来跌回下去，不排除到时再买回咯。

把TENAGA部分卖出之后，我加码了KIPREIT、和PBBANK，同时也给组合内添加一个新公司KAWAN。
买入KIPREIT是持续给自己未来加薪的操作；加码PBBANK是在MAYBANK标清的业绩出来后，我就马上挂单买入PBBANK，
可也是直到最后在昨天股价下挫时，才终于买在了4.37。最终尾盘PBBANK跳高，总结11月收在美股4.5的价位。

而冷冻食品KAWANFOOD方面，之所以买入其实是我对董事长的好感，在研究他的公司后，更是觉得似乎不错。所以开始少量买入累计。
KAWAN的董事长颜添财其实也是崇文华小董事长和崇文华小校友会的署理主席，而我也是崇文华小的机构理事成员之一，
因而在不少的学校相关活动上，我都接触到董事长，也聊过好几次。

颜董是个白手兴家、务实派的人，一步一脚印的管理上秉持维持传统之余，也要思考如何时刻发展创新、与时并进。之后把两者融合。
KAWAN的股价这几年最低去到1.45，经过2022年头至今的一轮反弹，如今我买入时的股价已经是2.13、2.17、2.19、2.21的价位了。
用数据来说话，以KAWAN的PAT Margin在13.85%，低借贷Debt to Equity只有0.024，ROE都有10.37；
以2.18股价来看，它的PE有19.62，虽然感觉有点高，但在看过市场上食品消费产品的PE后，
我又觉得其实19.62也不算太高了（Nestle 54.32、HUPSENG 24.66、PWROOT 20.7、FarmFresh 52.5）
DY方面只有1.35%，虽然算很低，但对于一家属于growth的公司来说，给小股东的小小股息总比没有的好。
另外KAWAN的业绩其实在疫情下炸开，或许是大家生活的方式不一样了，疫情下因为大家在家屯粮，冷冻食品相对的畅销。
后来又是马币贬值的问题，这让出口销售占了超过50%营业额的KAWAN在外汇上同样赚不少。
如今买入的风险就是在于需要考量疫情在解控后，人们的生活习性还会不会继续大量买冷冻食品在家屯煮？
还有就是如今马币走强后，它还能不能维持营业额和净利润。
最后还有一点，就是这股票的流动性有点低...。

但就它的生意模式、管理人的人品与诚信，如今的公司依然在处在不断扩充市场的阶段，
扩充市场的当儿，也在多元化公司旗下的冷冻产品，我看好未来潜能或许会更好，我最终信心满满的买入一些开始累计。

组合内，最惨的就是REVENUE了，我个人偏爱金融相关股项，
如果说马来西亚消费市场正在复苏，那么连接消费和金融的支付系统肯定会受惠，
更何况马来西亚的无现金支付系统也在不断推广扩大中，
如今外边企业对接客户的无现金支付端口主要包括了GHL和Revenue的刷卡机、MAE Pay、TouchnGo与AliPay。
当初看好Revenue因为它在快速成长，着相比稳定的GHL少了想象空间。
但是最新的季报出来，相比上个季度只有50万的净利润，如今更是爆雷显示亏损了3百多万。
这让股价跌倒0.66，而且看来近期还会再跌。

季报内的讯息不多，主要说是高行政开销所致，虽然有网友不断抨击公司造假，
CFO接连离职、老板CEO又不断买股套现，然后又出Warrant捞钱，
所谓的Share Buy Back，就是老板自己卖股套现、然后却拿公司的钱买股来提高EPS。
这里说没钱，所以发warrant来回馈股东、同时筹钱发展、那边说要Share buy back。这些种种迹象都表示公司好像有点不行了。
我不好评价，但我愿意多看一个季度才做反应。毕竟如今的REVENUE占我组合5.58%，说多也不多。


看截至2022年11月，我的股票投资组合：


至于加密货币方面，我躺平了。反正也是占我总资产不到2%。等到哪天比特币来到10万美元的位置才看吧！

现金	0.81%
外汇	25.99%
马股	62.15%
其他股	2.59%
加密	1.97%
借贷	6.50%
总共	100%

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