Friday, November 11, 2011

杨忠礼电力 YTLPower 2011

以自己有限的知识,阅读YTLPower的年报与上一季的季报,做着YTLPower的研究功课。
不敢保证自己对YTLPower从年报、季报的资料理解能力绝对正确,但以下是我总结YTLPower的资料作成买卖的指标。
如果理解错误,欢迎指正。毕竟买股至今所有的金融知识、金融语术,全是自己上网找查、买书阅读后自学的成果。
没有推荐的意思也没有贬低的成分,功课自己做,我相信每个人买卖一定有他自己的理由。看Blog跟着买卖者,输赢自负。
从YTLPower年报里,截至30 September 2011。
30大股东就占了总股数(7,283,175,821)的86.69%,其中YTLPower本身Share Buy Back与杨氏直接/间接控制的就占了56.208%。
总结“散户”只有占有全股数的14.462%(你和我又占这其中的多少呢?)。换句话说,如果要通过什么大决定如:私有化,合拼什么的,其实只要杨氏与本地那几个政府投资机构说OK,通过又有何难呢?






截至30 Jun 2011年(Q4),我把YTLPower每个季度的Revenue,Profit,Segmental Report(Power, Multi Utilities, Water Sewerage, YES, Invesment)Profit & Lose画出图标如下:
YTLPower Revenue增长的图线还真有点缓慢。如果把这些数据除与那个庞大的股数(而且每星期都增加的私下雇员配股ESOS),你会发现它的增长更平坦。名副其实它绝对不是成长股的选择。但虽如此,却无可否认YTLPower的公共事业是每年可以带来11亿~12亿现金收益(Diluted EPS为RM0.16~0.17)的公司。
 
上面几个图的总结:
  • 每个Q1Segmental Report水电都会放缓。
  • 国外Multi Utilities与英国Water Sewerage的事务稳健成长,同时也占据了YTLPower绝大部分的income来源。
  • Yes的拨款、亏损好像持续加大中...。
  • Investment 常常都是亏损的。
  • 短期债务在这几个季度大幅扩大,可能是贷款、放Bond的原因吧!

    YTLPower的现金流达120亿。(真实可用的现金是多少我不敢确定)

    现金-短期债务依然是属于健康水平。而且每股现金截至30 Jun 2011为RM0.42(现在股市YTLPower Trade Price 是1.8)。
    So,你觉得YTLPower前景如何?

    = Copyright by Joseph Ohlian =
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