Sunday, November 20, 2016

本周点滴

整个星期忙忙碌碌,
星期二飞曼谷开会到星期五回来,一回来即刻打包衣物后立马Call Uber出门,和友人一同入住到KL Sentral Aloft Hotel,
因为星期六就是Bersih集会,Bersih 集会到底多少点结束,自己也不太清楚,
只知道我们1点多退房后开始背着背包从KL Sentral步行到KLCC。
之后大约4点多听了老马在KLCC十字路口演说后就和友人道别,匆匆在KLCC步行回到Brickfield离开了,
除了因为天色不好外,还有就是外婆入院了,所以又接了Uber直接去到Assunta Hospital。
原本贪方便想直接在市中心Call Uber,但由于封路车子需要塞车兜路来,所以接不到Uber,
看到德士招手但却被狮子开大口叫价RM60...,我拒绝了。
想到这里,如果有一天,马来西亚的德士服务倒闭真的要拍手叫好,因为他们是活该的!
因此别无他法,还是的步行回到Brickfield再Call Uber。
外婆80多岁高龄,近来因为肠胃一吃就又拉又吐的,终于星期五晚因为痛苦,舅舅把她送入Assunta Hospital去。
在医院看了外婆后,一切都OK了,如无意外,周一可以回家。之后姐姐在医院送我回家。
一到家收拾好后,晚上9点多昏睡了。

周日是我每周例行公事送妈妈去OUG Pasar买菜,然后送老婆去Super Market买菜。买完后,再回OUG接妈妈。
下午再去医院看外婆。
回到家已是下午3点多了,照顾孩子到自己睡着了。

大约睡了一个多小时,起身开电脑,查看一些资料,并开始撰写着一篇本周点滴。
大致上可以分为:Bersih篇公司篇投资篇L&G篇CIMB篇


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Bersih篇:

这次的Bersih,感觉有好有坏,首先这次的集会好像被骑劫了。
我这么说的意思是属于干净诉求,变成要首相下台的机会。你我他都变成了3M反首相纳吉的棋子。
我很愿意成为这黄潮内的一只蚂蚁,走上街让政府知道人民的不满,期望他们改善。
但我不认同上街反政府示威。你谈民主,我谈民主,
如果今天我们随反对党上街反政府让首相下台,换了民联or希盟首相后,那么以后是否国阵只要同样的上街游行示威就可以换首相了。
这样就会无穷尽反复。
纳吉是民主程序下选出来的民选首相,虽然大家都听说好像用了点肮脏手段。
所以今天我们要上街要求一个干净选举,反贪污。
我们要在民主程序下,一个干净选举内选出我们的政府。
而不是上街丑化纳吉、要纳吉下台。这次我的感觉,我怎么好像变成了老马阵营,叫嚣首相的棋子了。
如果这是上街的议程,我不会出席。我是为干净选举的诉求而穿上黄衣走上街。

大马华人和大马马来人都是一样Racist的。
我不认同多源流对国家团结有帮助,因为多源流教学将制造多源流小圈子,只有单一源流能团结全国。
就像我受华文教育长大的,我的英语和马来文刚刚好Pass而已。
所以我咬着粤语和华语,没有多少个的友族朋友,为了方便我传达讯息指令,我一般不考虑聘请友族。
我相信我们的友族也有这样的想法和做法。

但如果今天国家就像泰国、印尼、新加坡那样统一各源流。
那母语到底是什么?如果要去除华文教育,我一定走上街!因为我要捍卫自己的民族母语!
就像今天如果你说去除新经济政策、废除土著固打制一般,马来人走上街,其实我是可以理解的。
我能退的就退,不能退的就是不能退,所以让我们在骂友族在捍卫无理的权益时,我觉得某些时候,华人的诉求其实也是一样的。
大家的诉求和底线不同,你有理的诉求,在他族是无理;你觉得他族无理的想法,他其实只是在捍卫他认为属于他的底线而已。

所以教育要改革,但改革之路不容易。


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公司篇:

这次我和伙伴两人去泰国主要议程是和泰国伙伴谈Share Swap,另外也和一些其他伙伴成立另一个合伙公司。
这次几个会议都可以说成功。我为我自己觉得骄傲。哈哈哈。
我查看对方公司的财报,可谓干净利落,没什么好挑剔,
但由于去年我们面临不少问题,所以我们截至9月的财报有相当多的“屎”,
刚开始对方不太接受我们的条件,对方还让有在上市公司担任过的Auditor面会。
Financial Report对Financial Report,最后我把他KO了,而伙伴就Business对Business把对方大股东KO了。
最后条件全盘接受!
成功都第一件事,我发了简讯给我公司Finance Controller,她也见过对方Finance和Auditor。
她无法相信我用我们的财报KO了对方的Auditor Shareholder。
伙伴说给个Like我,从一个Designer到一个Programmer到今天用财报说话KO对方Auditor。
在我心里,这主要真的归功于股票投资看了多家多种不一样行业的财报的经验,
其次就是重新掌权后,和公司FC的多番在Accouting上的谈论。
接下来的就有得忙了,距离华人新年大约两个月的时间,
我就只有两个月的时间把另外几家公司的财报搞好,
同样的几家公司实行整合、成本管制、2017员工薪水、2016花红和Dividend、2017年的总预算,
然后SSM更改加大Paid Up Capital,更改股东架构,之后就可以开股东大会央告2017的Plan了。

今天的我,我想...真的...从一个打工Designer,到Programmer到上市ED,到Delist,到今天的Director。
好像一场梦,但我却有实实在在的成长了。感觉很忙,但忙的感觉真好。
2017年,我们将回更好!


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投资篇:

今天才有时间好好检视组合成绩。
马股从10月31日的1672.46到11月18日1623.8,下跌了48.66点。
自己的组合跌跌撞撞2个星期的时间就把8月份以后的涨幅回吐个清光,让整个组合投资回酬开始见红。



整个11月才刚过了一半,但频频加码的行为已经是我今年内买入最多的一个月。
4支股项,8次的加码行动。虽然说自己有信心,但如果告诉你我一点害怕也没有,我想是骗你的。
每次的加码都告诉自己我做了功课,就算短期内不会有回酬,但明、后年就可以了,我有Holding和摊平的Power,不要怕!
但明年是明年,今天都充满了变数,趋势来看没有问题但未来还是没有人能够预测到的。
如今外资大举撤离,马股外资持有率已经来到低点,但大家都处在观望下,让卖盘持续领先,所以低还会可能有更低;
马币波动大,如果持续插水,外资卖盘就会更快,但造就估值低,或许可能还可以吸引外资买盘,但国内业者就死的快咯。
Bersih的后续,Trump的经济政策和美国升息会是潜在继续让马币倒下的Risk。马币倒下就马股也不会好到哪里。
如果是碰中2017大萧条,几好的公司就算保持不亏损,但盈利还是会面临重创的。

在自己的持有公司内,这个星期比较需要特别注意的有两个:L&G的Multiple Proposal和CIMB的季报。


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L&G篇:

这个少人少人问津的股只股价在这个区域股市下跌的时刻,原本就缓缓下挫中,如今发布了multiple proposal后更加插水了,我的纸上亏损去超过10%。
查看:15-11-2016 L&G Multiple Proposals
大致上是置地通用(L&G)用马币3.36亿向大股东大马置地收购旗下5家产业发展公司。下边是自己小脑袋从文告里所消化到的讯息。

1)5家公司截至31/8/16的Unaudited Net Asset为2.65亿。
用马币3.36亿向大股东收购2.65亿的资产,溢价27%,No comment...但肯定的是大股东在这个产业惨淡的季节里用大伙的钱先行Lock Profit了。

2)5家公司共持有446.32英亩土地,市值达马币9.64亿。
用马币3.36亿买下市值达马币9.64亿的土地,好像买便宜了,而且之后的地库大增,很OK酱啊。

3)这446.32英亩土地的涉及预算发展总值(GDV)为42.0074亿,扣除涉及预算发展成本(GDC)22.3696亿,大约在未来可以为集团贡献19.3178亿的税前盈利。
用马币3.36亿,在未来赚取19.3178亿,也很OK啊!

4)为了让资金更具弹性,与其与银行贷款付利息,公司用5配8的right issue,香港称供股,或换句话说可以说就是叫股东们出钱Capital Injecton。
a. 供的话,如果你有5万股,你将配有8万Rights,1个Right暂时定价RM0.21,所以你要出RM16,800来认购,市场也将多出8万股。
b. 不供的话,做罢,没有问题,不用出钱。让别人去认,但你的股份将被摊薄。
但无论你供还是不供,L&G的股份将因此而大增,还没分享到盈利就先从短期将把每股资产、每股盈利都摊薄。
换句话说:大股东跟你要钱来买自己外面的资产,有点被大股东逼着的感觉,给也死,不给也死。要供就出钱,不供就摊薄你。
而大股东用买卖溢价来认够回股份,所以基本上大股东的外面子公司账面上Lock Profit了,L&G内的持股增加了,并能持续分享未来预算发展总值(GDV)。

5)落实计划后,大股东持股将从30.74%扩大至60.04%,基本上只要持股超过33%,就会启动强制全面收购机制。
所以公司将向监管当局申请豁免权。如果批准,大股东持股60%当道,但如果不批准,这将启动大股东须收购其他剩余股份,住套房的散户要拜神了。

6)程序上,

我想如果SC proposed exemption那里流产,大股东Cash Rich又话,或许照跑,然后股价插水,之后再启动全面强制收购。
但也或许因为无法豁免,最后大股东酌量之后,整个Proposal取消。

我对买地方面觉得OK,溢价少许购买没问题,只要对未来盈利有帮助是ok的(1,2和3点),但供股方面让人感觉不好。所以还是看稳来,不要冲动的好。
L&G这支股向来就没有什么人谈论,所以自己也无法阅读到其他的意见,只能自己看着来。如果这里有看官发现我有写错的地方,请告知啊!


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CIMB篇:

CIMB捎来Q3靓丽的季报,PAT过10亿,虽然其实当中有一笔是脱售印尼保险业务带来的一次性收入1.5亿。
随着印尼业务贡献提高,另外公司在T18计划下,持续的进行激进成本控制措施,控制减少拨备,频频开发新产品,
以及开创东盟银行的目标(12月越南开跑)下,看好联昌集团会有更好的2017。
为潜在的Risk是国行降息的传闻,油气拨备与贷款成长。

QuarterRevenue('000)PAT('000)EPS
31/12/154,041,563835,6059.72
31/03/163,725,318829,8029.54
30/06/163,903,071875,90510.07
30/09/164,123,7421,0231,7511.74


但股价在季报公布后不上反而下挫,主要还是马币的问题,以及美联储即将升息而国行即将降息的传言。
贷款成长的问题和油气拨备的问题反而在此时此刻不太显现了。



= Copyright by Joseph Ohlian =

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